2023 年至 2024 年是纯碱投产大年，产能创汗青新高。2025 年一季度，2024 年四时度投产的纯碱装配将生产物，阿拉善自然碱项目二期估计 2025 年终投产，产能 280 万吨/年，纯碱供应压力将加剧。 2024 年纯碱价钱中枢下行。1 月至 3 月，新装配投产预期及下游拿货寻常，碱厂累库，行情动摇下行。4 月至 5 月，新投产装配产量震撼，个人碱厂提前检修，供应不足预期，现货价坚挺，动员盘面上涨。6 月至 9 月，供应压力擢升，需求端玻璃及产能愚弄率下滑，光伏玻璃 9 月初施行封炉减产 30%安置，个人光伏产物出口退税率下调，2025 年光伏玻璃及浮法玻璃产量将下跌，拖累纯碱需求。 纯碱本钱端震撼影响有限，原盐及动力煤价钱估计。纯碱库存大幅积蓄，2025 年总库存将庇护上涨，难改累库方式。 浮法玻璃方面，2024 年 1 至 10 月累计产量同比上涨 4.46%，但 3 月末至 11 月下旬产能愚弄率大幅下跌，2025 年产量大抵率下滑。房地产完竣端再现不佳，2025 年浮法玻璃需求或延续下行，一季度国内主要聚管帐谋或对商场有提振。浮法玻璃库存已回落至寻常区间。 烧碱正在 2024 年产量陆续更始高，2025 年估计新增产能 200 万吨，产能增速近 5%。其下游